Последний вариант союзного договора готовился в сильно изменившихся политических условиях. Работа над ним поручалась Государственному совету, состоявшему из Президента СССР и высших должностных лиц республик. Руководство страны высказало свои пожелания к союзному договору: закрепить принцип конфедерации суверенных государств, дающий центральным органам столько власти, сколько сочтут нужным государства - участники конфедерации. Руководители республик договорились о создании Союза Суверенных государств (ССГ), и Постановлением Госсовета СССР от 25.11.1991 согласованный проект союзного договора был направлен в республики и в Верховный Совет СССР для одобрения. Уполномоченные делегации для подписания союзного договора предполагалось сформировать к концу 1991 года.
Согласно проекту союзного договора государства, образующие ССГ, имели право на самостоятельное решение всех вопросов своего развития, гарантируя равные политические права всем народам, проживающим на их территории. Они сами самостоятельно определяли свое национально-государственное и административно-территориальное устройство. Также они являлись полноценными субъектами международного права, наделялись правом устанавливать непосредственные отношения с иностранными государствами, заключать международные договоры и участвовать в деятельности международных организаций, не нарушая при этом международные обязательства Союза.
Таким образом, все ключевые вопросы деятельности Союза предполагалось строить на договорной основе. Договор также декларировал принципы существования суверенных государств в постсоветском пространстве: "Государства - участники договора строят свои взаимоотношения в составе Союза на основе равенства, уважения суверенитета, невмешательства во внутренние дела, разрешения споров мирными средствами, сотрудничества, взаимопомощи, добросовестного выполнения обязательств по настоящему договору и межреспубликанским соглашениям. Государства, образующие Союз, обязуются: не прибегать в отношениях между собой к силе и угрозе силой; не посягать на территориальную целостность друг друга; не заключать соглашений, противоречащих целям Союза или направленных против других государств - участников договора"