Иностранные инвесторы в мае начали возвращать деньги в Россию
Market Vectors Russia ETF впервые с октября 2013г. вырос в месячном измерении. Этот показатель стал самым высоким с января 2012г. О том, что в мае инвестиции стали возвращаться в Россию, свидетельствует и индекс Bloomberg Russia-US Equity, который увеличился на 9,3%. Как пишет Bloomberg, рост, в частности, шел за счет подъема ценных бумаг таких компаний, как Сбербанк и "Яндекс".
Инвесторов, которые готовы рисковать, привлекает недооцененность российского рынка, считают аналитики. Так, компании индекса Micex в мае торговались со средним мультипликатором в 5,2 к оценочной прибыли за ближайший год, что подразумевает дисконт в 53% к соответствующему показателю по индексу MSCI Emerging Markets. В апреле этот дисконт, по данным Bloomberg, достигал 57% - самого высокого уровня с конца 2008г. Как следствие дешевизны российских бумаг, в мае чистый приток средств в фонды, ориентированные на Россию, составил $79 млн, по данным EPFR Global.
"Это первые признаки намечающегося роста за длительное время, - считает директор по исследованиям EPFR Global Кэмерон Брандт. - Если Россия будет держаться подальше от Украины, то ее (рынок) будут рассматривать как перепроданный. Если оставить в стороне политический риск, то российские акции выглядят дешево".
То, что притоки наблюдаются в ETF, а в долгосрочных фондах, традиционно инвестирующих в российские акции, все еще фиксируется отток, косвенно указывает на спекулятивный характер этих притоков, отметил главный стратег "Уралсиб Кэпитал" Вячеслав Смольянинов. По его словам, сейчас российские индексы вернулись на уровни января-февраля 2014г., но "фундаментально для дальнейшего роста нужны какие-то индикаторы того, что ситуация в экономике улучшается", например замедление инфляции или признаки роста корпоративных прибылей.
Владимир Павлов, при участии Сирануш Шароян
Читать полностью: http://top.rbc.ru/economics/02/06/2014/927840.shtml